Cosa c’è dietro questo rumore statistico? Gli 80 euro
dati da Renzi non hanno prodotto alcun impatto sui consumi
ma semplicemente hanno permesso di ricostruire quel cuscinetto
minimo di risparmio eroso dalla crisi, come certificato dall’Istat.
Il Jobs Act e l’introduzione dei
contratti
a tutele crescenti
con maggiore facilità di licenziamento non sono ancora testati:
quando saranno disponibili i numeri delle assunzioni di gennaio, si
capirà se le imprese hanno aspettato ad assumere dopo l’estate in
attesa della riforma. Per il resto sono tutti miglioramenti
attribuibili a variabili esogene. Cioè fuoridal nostro controllo.
Da luglio il prezzo del petrolio
si è dimezzato (da circa 100 a 50 dollari al barile) e ora qualche
beneficio si avverte anche in Italia e nei conti. Il cambio
euro-dollaro si è indebolito: da 1,4 euro per dollaro a
maggio agli attuali 1,1. Merito della Bce di Mario Draghi
che prima ha evocato e poi deliberato il Quantitative easing,
cioè l’acquisto massiccio di titoli di Stato dell’eurozona. Se il
Tesoro due giorni fa ha presentato dati positivi, con un avanzo del
settore statale di 3,4 miliardi (in cassa ci sono quindi quasi 4
miliardi in più che un anno fa), gran parte del merito è dovuto alla
riduzione della spesa per interessi. Anche questa da attribuire
all’impatto della Bce sui mercati.
Senza scadere nella categoria
dei “gufi” a tutti i costi, è bene ricordarsi sempre che questa
ripresina non è merito nostro. E che questi fattori
positivi, fuori dal nostro controllo, possono svanire in un attimo.
Basta qualche pasticcio del governo Tsipras, una
mossa troppo bellicosa di Vladimir Putin o una
decisione del cartello dei produttori petroliferi dell’Opec. Per
quanto suoni strano, dopo sette anni di crisi e quattro di
austerità, non è il momento di essere cicale ma formiche.
400 milioni in arrivo per Fininvest dopo la
rottura del Nazareno
Il Nazareno è morto, il momento è propizio per vendere.
Fininvest, la holding della famiglia Berlusconi, collocherà
circa 92 milioni di azioni di Mediaset, pari al 7,79% del
capitale, scendendo al 33,4% della controllata. Una mossa che
non gli farà perdere il controllo, restando azionista di
riferimento del Biscione. Ma l'obiettivo è capitalizzare, fare
cassa. Con l'attuale valore in Borsa delle azioni Mediaset, che
varia tra 4,06 euro e i 4,262 euro del prezzo di chiusura
odierno, l'incasso per la famiglia di Arcore a questi valori si
aggira tra i 373 e i 392 milioni di euro.
Il collocamento delle azioni avverrà attraverso una procedura
di 'accelerated book building'. Un'operazione veloce, quindi, ma
che comporterà uno sconto massimo del 4,7% sul prezzo di
chiusura. Poco male, vista la crescita esponenziale del valore
delle azioni Mediaset da due anni a questa parte. Cioè quando
sono nate le larghe intese del governo guidato da Enrico Letta:
a quei tempi, un'azione valeva sul mercato 1,9 euro, oggi quasi
il triplo.
La risalita è stata graduale ed è culminata con la stipula
del Patto del Nazareno: a febbraio 2014 le azioni valevano 4,2
euro. Come oggi, grossomodo. Se si tiene conto che la
partecipazione nella tv di Cologno è in carico a 1,09 euro, la
plusvalenza lorda per Fininvest potrebbe toccare, con questa
operazione, la punta massima di 290 milioni. Ora che il Patto
del Nazareno è morto (o comunque moribondo), l'occasione, quella
giusta, per cedere quote consistenti della partecipazione in
Mediaset potrebbe non presentarsi più. Non a questi prezzi di
favore.
D'altro canto per il Cav,
oltre alle valutazioni politiche, ci sono quelle economiche da
fare. Come il fisiologico calo degli incassi derivanti da
Publitalia: come ricordava il Fatto qualche giorno fa, solo nel
2007 Publitalia '80 incassava 3 miliardi di euro, ora arriva a
stento a due. Un'emorragia continua nei conti di casa
Berlusconi. E che non si può sottovalutare. Basti pensare che
l'ultima volta che il Cav ha ceduto parte delle azioni del
Biscione risale a 10 anni fa. Come ricorda Repubblica,
"nell'aprile 2005, all'indomani di una sonora sconfitta alle
elezioni regionali, Fininvest, che allora deteneva direttamente
e indirettamente il 50,99% di Mediaset, aveva avviato il
collocamento di 197 milioni di titoli ordinari Mediaset, pari a
circa il 16,68% del capitale sociale".
La motivazione ufficiale della Holding è che la liquidità
consentirà di "proseguire nel rafforzamento della struttura
finanziaria e patrimoniale della società e di agevolare
eventuali investimenti in un'ottica di diversificazione del
portafoglio azionario". Ovvero, fare cassa per poi reinvestire
in nuove attività imprenditoriali.
Oppure per rimpinguare un po' le
casse di Fininvest, certamente poco floride in questi ultimi
anni.Si
tratta infatti di una indispensabile boccata d’ossigeno per la
finanziaria, i cui conti a fine 2013 evidenziavano un rosso di
428,4 milioni dopo quello di 285 milioni di fine 2012. A
zavorrare il bilancio, oltre alla sentenza sul Lodo Mondadori,
anche svalutazioni e oneri di ristrutturazione.
La decisione di cedere parte dell'azionariato arriva dopo
l'indiscrezione di Dagospia, prontamente smentita
dall'interessato, di possibili dimissioni di Fedele Confalonieri
dalla presidenza di Mediaset. "Fantasie", le ha bollate. Eppure
è noto come il Fedele compagno di Berlusconi abbia sempre
criticato la scelta del leader di Forza Italia di andare allo
scontro frontale con il premier Matteo Renzi, soprattutto in un
periodo in cui il suo partito ha superato il Pd per divisioni
interne e voci di scissioni. Uno scontro da cui Mediaset avrebbe
ben poco da guadagnare.